Инвестиции и инвестирование

Условная классификация источников для вложений

  • личные сбережения граждан;
  • прибыль предприятия – юридического лица от хозяйственной деятельности;
  • внешние займы – кредиты, лизинг, финансовая помощь, займы и т.д.;
  • внутренние источники инвестиций – самофинансирование (свободные денежные средства самого предприятия).

Так как целью каждого инвестора является скорейшее получение прибыли от своих вложений, то важно правильно провести анализ инвестиций и оценку инвестиционных возможностей всех предложений для вложения средств

Как привлечь инвесторов

Для того, что бы привлечь внешние источники инвестиций, необходимо показать не только прибыльность деятельности, а и ее стабильность в получении дохода и длительную перспективу. Другими словами: необходимо доказать, что данный вид бизнеса будет востребован на рынке, в любое время и при любых изменениях. Для более эффективного убеждения инвесторов составляется проект, помогающий сделать его оценку.

Ниже приведены некоторые основные пункты, которых придерживаются при анализе инвестиции, и на которые нужно опираться, претендуя на источники инвестиций:

  1. Резюме проекта. Краткое описание уровня доходности и рисков вложения денежных средств, в данный проект. Сжатое описание того, что будет изложено ниже.
  2. Основная идея. Описывается непосредственно объект, оценка инвестиций в который планируется: место расположения, конкурентная среда, источники ресурсов, график работ по внедрению проекта, данные об инициаторе.
  3. Маркетинговое исследование. В ходе него необходимо анализировать инвестиции на предмет наличия рынков сбыта, существующих и возможных конкурентов.
  4. Сырье и материалы. В этой статье проводиться анализ инвестиционного проекта на наличие поставщиков сырья и материалов, необходимых для работы производства. Описывается место их расположения по отношению к объекту, сроки и условия поставки.
  5. Месторасположение. Обоснование выбора места расположения объекта, окружающая инфраструктура, естественная среда, климатические условия и другие факторы, которые могут повлиять на работу объекта.
  6. Технология производства. Описание технологического процесса, потребности в оборудовании и агрегатах, расчеты будущих производственных мощностей и оценка инвестиций.
  7. Управление. В этой статье необходимо проанализировать инвестиции в составе накладных расходов, которые потребует функционирующий объект. Составляется организационная схема управления предприятием.
  8. Персонал. Описываются требования к квалификации работников предприятия, возможность создания рабочих мест для жителей близлежащего региона. Обозначают затраты на обучение и переквалификацию при необходимости.
  9. Реализация. Определяются стадии, мероприятия, график реализации проекта.
  10. Финансовый план и оценка инвестиций с точки зрения эффективности. В этом пункте приводятся основные расчеты, которые показывают основные группы затрат и будущих доходов, оцениваются риски.

Правовые формы

Организационно-правовой статус ограничивает инвестора и определяет доступные способы использования его имущества. Каждая организационно-правовая форма имеет особенности.

Рассмотрим классификацию основных правовых форм инвестиционной деятельности, существующих в Российской Федерации:

  • государственная. Собственником капитала выступает государство, подчиненные ему гос компании и другие уровни государственного управления. Инвестиции осуществляются за счет средств федерального бюджета либо бюджетов других уровней, внебюджетных фондов, заемных средств. Второй вариант реализации государственных вложений предстаёт в форме инвестиций крупных государственных компаний за счет собственных ресурсов
  • частная. Инвестиции осуществляют как физические, так и юридические лица страны, на территории которой они проживают. Это самая распространенная и наиболее перспективная форма инвестиций с точки зрения экспертов. Перспективность объясняется использованием индивидуальных инвесторов именно такого метода инвестирования. Чем больше частных инвестиций в стране, тем выше её инвестиционная привлекательность. Развитие данной формы способно существенно простимулировать рост экономики страны. Инвесторами выступают население, компании, предприятия, коммерческие и некоммерческие образования, религиозные и общественные организации
  • смешанная. Инвестиционную деятельность ведут и государственные и частные компании, как отечественные, так и иностранные. Другими словами данная форма доступна для любого типа инвесторов
  • совместная форма деятельности. Инвестиционные проекты реализуют государственные компании в содействие с крупными частными предприятиями и фондами на равных правах и на основе заключенных соглашений. Целью таких вложений является достижение результатов, удовлетворяющих обе стороны. Частные инвесторы, принимающие участие в таких проектах получают определенные преимущества перед другими участниками рынка в виде льгот от государства.

Формы долгового финансирования инвестиционного проекта.

ИП
требует определения источников и методов
финансирования. Выделяют:
самофинансирование, акционирование,
долговое финансирование, лизинг,
бюджетное, венчурное и проектное
финансирование.

Долговое
финансирование

–способ финансирования ИП путем
привлечения денежных средств на условиях
их последующего возврата и уплаты
установленных договоренностью процентов.

К
долговому финансированию относят
привлечение кредита, облигационные
займы, лизинг. Кредит мб средне и
долгосрочный инвестиционный или
ипотечный. Можно отнести и проектное
финансирование(это смесь различных
средств финансирования, в том числе и
долгового).

Инвестиционные 
кредиты  имеют  преимущества: 
отсутствие  затрат  на  регистрацию
и  размещение  ЦБ,  уменьшение 
налогооблагаемой  прибыли, тк %
относятся на себестоимость проекта,
может быть отсрочка платежа.

Для
предоставления такого кредита нужен
БП, инфо об фин состоянии организации,
имущественное обеспечение, обеспечение
контроля кредитора за целевым расходованием
средств.

Частным
случаем являются кредиты (ипотечные)
с залоговым обеспечением (5-20 лет)-заем
на приобретение недвижимости или другого
имущество, выступающего залогом по
кредиту.

Если
требуется большое количество ЗК, то
может быть синдикатный
кредит
,
когда заключаются контракты между
банками и заемщиком, тем самым распределяя
риски. Чаще всего это долгосрочное (от
7 лет) и относится к проектному
финансированию, Заключаются доп
соглашения, по которым дается право
влиять на решения по проекту в случае
санации. В РФ слабо распространено.

Кредиты
под гарантию рейтинговых агентств
.
Используется для финансирования
импортной закупки, РА поддерживая
производителей за небольшое вознаграждение
выступают гарантами, тогда, когда без
такого обеспечения нельзя было бы взять
кредит.

Целевые 
облигационные  займы 

выпуск предприятием корпоративных
облигаций, средства от размещения
которых идут на финансирование ИП.
Преимущество:
большие объемы заимствования, погашение
основного долга предполагается по
окончании срока займа, поэтому долг
может обслуживаться за счет доходов
ИП. Минус
– сложная процедура выпуска и нужна
помощь проф участников рынка, плата за
регистрацию.

Лизинг
—кратко – среднесрочный
инструмент привлечения долговых средств
на приобретение ОС или дорогостоящих
материальных активов. При лизинге право
собственности принадлежит лизингодателю,
то есть по своей сути лизинг является
арендой с правом выкупа активов. Это
инструмент оптимизации налоговых
платежей, тк включаются в себестоимость.
При этом стоимость несколько выше, дБ
аванс. Но можно применять к-ты ускоренной
амортизации для более раннего включения
инвест затрат в себестоимость продукции.

При
привлечении долгового финансирования
надо учитывать, что:

1)срок
использования ссудных средств лимитирован

2)высокие
расходы по выплате % способствуют риску
неплатежеспособности

3)часто
нужны залоговые гарантии

4)возможна
передача закладной в счет долговых
обязательств

Плюсы:
возможность привлечения большого объема
средств, более низкая стоимость по
сравнению с собственными источниками,
прирост рентабельности СК Минусы:
снижение
финн устойчивости 2)зависимость стоимости
кредита от рыночной конъюнктуры

Внутренние источники инвестиционной деятельности

Самофинансирование
– наиболее надежный источник финансирования
и используется при реализации небольших
проектов. В основе этого метода лежит
финансирование исключительно за счет
собственных (внутренних) источников,
прибыли, амортизации. Величина чистой
прибыли, направляемая на производственное
развитие зависит от многих факторов:
объема реализации продукции, цены
реализации единицы продукции, себестоимости
единицы продукции, ставки налога на
прибыль, политика и распределения
прибыли на потребление и накопление и
других факторов. Для рационального
использования прибыли необходимо хорошо
знать техническое состояние предприятия
на данный момент и на перспективу, а
также социальное положение коллектива
предприятия. Если на предприятии
работника в социальном плане (в том
числе и по уровню з/п) в большей мере
обеспечены по сравнению с другими
предприятиями, то в этом случае прибыль
необходимо направлять в первую очередь
на производственное развитие. Однозначно
можно отметить, что прибыли нужно
направлять на развитие предприятия, то
в случае если уровень его технического
развития низкий, что является тормозом
для выпуска конкурентоспособной
продукции и возможной причины банкротства.
Таким образом распределение прибыли
на предприятии должно быть обосновано
в экономическом и социальном плане.
Прибыль должна способствовать реализации
перспективного плана развития предприятия.
Во многих случаях приоритет производства
объясняется тем, что развитие производства
в конечном счете приводит к увеличению
массы прибыли, а следовательно в
дельнейшем способствует и решению
социальных задач коллектива. Существенное
влияние на способность к самофинансированию
оказывают амортизационные отчисления.
Накопление амортизации на предприятии
происходит систематически, в то время
как основные производственные фонды
не требуют возмещения в натуральной
форме после каждого цикла производства.
В результате формируются свободные
денежные средства, которые могут быть
направлены на воспроизводство основного
капитала предприятия. Преимущество
амортизационных отчислений как источника
инвестиций по сравнению с другими
заключается в том, что при любом финансовом
положении предприятия этот источник
имеет место и всегда остается в
распоряжении предприятия. Величина
амортизационных отчислений на предприятии
зависит от следующих факторов:

1.      
первоначальной или восстановительной
стоимости

2.      
видовой структуры основных производственных
фондов (чем больше доля активной части,
тем больше величина амортизационных
отчислений)

3.      
Возрастной структуры ОБЕ (чем она уже
– тем лучше)

4.      
От способа начисления амортизационных
отчислений. ПБУ «Учет основных средств»,
установлены следующие способы начисления
амортизационных отчислений: линейный,
способ уменьшаемого остатка, способ
списания по сумме чисел лет полезного
использования оборудования, способ
списания стоимости пропорционально
объему выпуска продукции.

5.      
Амортизационная политика предприятия.

Примеры успешно реализованных проектов

Приведенные ниже проекты характерны тем, что сумма первоначальных вложений была невелика, но оценка инвестиций была сделана, верно. Тем самым, вариант вложений был определен безошибочно.

Инвестиции и инвестирование

Компания Innocent — свежевыжатые соки

В 1998 году во время проведения музыкального фестиваля, трое студентов из Кембриджа провели своеобразное маркетинговое исследование для оценки инвестиций. Были закуплены фрукты и прямо на фестивале ребята готовили свежий сок и разливали его в бутылки. Возле своей палатки они установили 2 корзины, в которые покупатели должны были выбрасывать пустые бутылки. Одна из корзин, предназначалась для тех покупателей, которым сок понравился, а другая нет. Естественно, что голосование было завершено, при переполненной первой корзине. Так студенты закрепили свою уверенность в успехе будущего проекта по производству соков.

Через 10 лет, благодаря источникам инвестиций, компания превратилась в крупного производителя, продукция которого была известна во всем мире. Innocent всегда была привлекательна нестандартным подходом к рекламе, броскими слоганами и интересными идеями подачи покупателям своей продукции. Оборот компании на сегодня составляет около 100 млн. фунтов в год.

Компания Wuvit — необычные подушки

Обычная домохозяйка из США однажды набила подушку вместо перьев зерном. Она заметила свойство нагретого зерна уменьшать боли в шейных позвонках и снимать усталость. Поначалу женщина делала такие подушки и дарила их своим друзьям и знакомым. Потом ей начали заказывать подушки незнакомые люди и приносить за это вознаграждение. Тогда у нее возникла идея превратить свое хобби в бизнес.

Имея свои небольшие сбережения, женщина создала торговую марку Wuvit. Но для открытия стоящего производства этих средств не хватило. Тогда нашлись источники инвестиций, благодаря которым стало возможным серийное производство SPA-подушек. Компания Ритейлер Department Store предоставила свои торговые площади для реализации новинки. Благодаря ней продажи в магазинах резко увеличились и дела компании пошли вверх. Годовой оборот компании около 700 млн. дол.

Инвестиции и инвестирование

Компания Ferrero — нестандартный шоколад

Шоколад этой фирмы знают все, а производители его известны как большая преуспевающая компания. Поклонники этого шоколада даже не подозревают, что начиналась она с небольшой семейной лавки по изготовлению конфет, которая стала выгодным вложением для источников инвестиций. В давние времена шоколад изготавливался и продавался только в виде плиток. Именно Мишель Ферреро первым придумал делать их в форме конфет и заворачивать в обертки. Шоколадная паста, которую можно намазывать на булку и яйцо, внутри которого небольшая игрушка – это тоже изобретения этого мастера. Обороты компании ежегодно составляют около 10 млрд. дол.

Глянцевый ламинат

Ламинат начали производить более 30 лет назад. К концу прошлого века эта отрасль достигла своего развития, анализ инвестиций показывал, что развитие ее без инновационных технологий — невозможно. Все главные производители соревновались между собой за счет качества и цветовой гаммы напольного покрытия. Однажды заурядному немецкому промышленнику Дирку Даммерсу пришла в голову идея покрывать обычные плиты ламината корундом. Тем самым создавался эффект необычайного блеска, который можно было сравнить со стеклом. Кроме красивого внешнего вида такое покрытие приобрело дополнительный запас износоустойчивости, а мелкий промышленник получил признание своей продукции во всем мире. Сегодня это один из ведущих производителей ламината в мире.

Другие формы иностранного инвестирования

Кроме основных форм инвестирования с помощью созданий благоприятных экономических платформ, существуют и другие варианты иностранных инвестиций. Их преимущества перед акционерными формами инвестирования заключаются в возможность добавочной прибыли благодаря взиманию финансов за дополнительных спектр услуг: поставку матераилов и оборудования, инструкции к пользованию и по вопросам производства, помощь по закупке и сбыту, занятие рекламной деятельностью.

Лизинг

Инвестиции и инвестирование

Лизинг

Особый вид предоставления непотребительских благ в аренду на условиях кредитования. При этом владелец блага, которым чаще всего является государство-донор, обязуется предоставить лизингополучателю во владение на определенных условиях предприятие , для которого обозначена определенная форма обращения.

Этот вид вкладывания капитала для иностранных инвесторов привлекателен тем, что зачастую не облагается высокими налогами на прибыль и производство. Также в некоторых договорах обозначается, что по истечению срока лизингополучатель имеет право на выкуп объекта.

Франчайзинг

Инвестиции и инвестирование

Франчайзинг

Франчайзинг по своим принципам сходен с лизингом, однако, имеет более расширенные возможности. К примеру, для временного пользователя владелец может предоставлять в данном случае не только предприятие и заводы, но другие различные блага: торговую марку, сам бизнес, производственную репутацию, коммерческую тайну и т.д.

Для заключения договора франчайзина франчайзи обязан приобрести единоразовую франшизу – пакет пользования предоставляемыми франчайзером благами.

Лицензирование

Инвестиции и инвестирование

Лицензирование

Лицензия – это предоставление государством разрешения физическим или юридическим лицам на осуществление определенных действий по владению и производству товаров и услуг.

Иностранное инвестирование таким образом осуществляется при выдаче лицензий государством зарубежным партнерам-инвесторам. Без получения лицензии определенного государства деятельность иностранных субъектов и объектов производственной направленности считается незаконной.

Исходя из этого, можно сказать, что лицензирование – практически один из обязательных видов иностранного инвестирования для зарубежных предпринимателей, желающих организовать производственную деятельность на территории другого государства с целью получения прибыли.

Субподряд

Субподряд

Договор подряда осуществляется между заказчиком и подрядчиком, который обязуется выполнить заказ по установленным в договоре пунктам. В ответ заказчик обязуется принять и оплатить выполненный заказ.

Субподряд в таком случае возникает, если в договоре не обозначено, что подрядчик должен выполнить заказ самостоятельно – он имеет право разделить заказ с субподрядчиками на основе договора субподряда.

Как правило, иностранные генеральные подрядчики поручают выполнение заказа субподрядчикам в странах-донорах инвестиций. А иностранной инвестицией тогда выступает оплата выполненной работы генеральным подрядчиком.

Строительство объектов производства «под ключ»

Строительство объектов производства «под ключ»

Одна из наиболее сложных форм иностранного инвестирования. В данном случае подрядчик в государстве-доноре обязан принять на себя весь фронт работ по разработке и строительству объекта производства, отбору и подготовке обслуживающего персонала и приведении объекта в рабочее состояние. Только после этого заказчик может принять готовый заказ «под ключ» и оплатить его.

Эта сфера деятельности охватывает достаточно широкие спектр услуг, благодаря чему строительство объектов под ключ не всегда можно назвать способом иностранного инвестирования — только в случае привлечения к процессу зарубежных инвесторов.

Формы регулирования

Инвестиции могут быть охарактеризованы достаточно большой свободой выбора в принятии решений. Речь идет о свободе выбора в активе (объекте) инвестиций, сумме вложений, разнице в сопутствующих рисках и доходах, которые могут получить участники этого процесса.

Всё это наводит на мысль о регулировании инвестиционной деятельность. Регулирование осуществляется с целью защиты прав всех её участников, защиты капиталов и свободном использовании результатов инвестиционного процесса.

Существует ключевая форма регулирования инвестиционной деятельности со стороны государства, а именно правовая.

Занимается этим регулированием государство и органы его самоуправления. В сложные и кризисные периоды регулирование усиливается и ослабевает в периоды роста и подъёма. Государство может регулировать инвестиционную деятельность в стране напрямую, путем личного участия, либо косвенно, путем создания механизмов, влияющих на процесс.

  • влияние на экономику страны
  • контроль над отсутствием негативных явлений в экономике и предпосылок их формирования.

Рассмотрим основные моменты косвенного регулирования со стороны государства:

  • внимательное отслеживание и препятствие образованию монополий на рынке
  • допущение использования инструмента — финансовый лизинг
  • постоянное совершенствование системы налогообложения
  • создание и развитие льгот и поощрений для участников инвестиционной деятельности
  • предоставление участникам инвестиционного процесса возможности объединяться и создавать собственные инвестиционные фонды
  • сохранение и защита интересов и прав всех участников любой формы инвестиционной деятельности
  • совершенствование прозрачности ведения бизнеса, создание системы публикации отчетности о проделанной работе и т.д.

Примерами прямого государственного регулирования выступают:

  • использование инструмента приоритетных инвестиционных проектов
  • система государственных займов, субсидий, грантов, дотаций
  • предоставление государственных гарантий
  • разработка стандартов и процедуры экспертной оценке инвестиционных проектов на соответствие законодательству Российской Федерации
  • формирование перечня проектов, реализуемых для удовлетворения государственных потребностей.

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности базируются на федеральном законе № 39 ФЗ «Об инвестиционной деятельно в Российской федерации, осуществляемой в форме капиталовложений», а также законе, регулирующем инвестиционные операции.

Создание хороших предпосылок для успешной инвестиционной деятельности в стране, создание благоприятного инвестиционного климата и равенства прав всех участников инвестиционного процесса положительно воздействует на сферу инвестиций. Это стимулирует появление большего числа разнообразных форм деятельности, что в свою очередь благоприятно влияет на развитие инвестирования в стране.

Инвестиции и инвестирование

1. Реальные и портфельные инвестиции, их понятие, характеристика и эффективность.

Портфельные
инвестиции
представляют собой покупку ценных
бумаг, акций, паев, которые составляют
не более 10% от акционерного капитала
организации. Портфельное инвестирование
используется для получения прибыли на
спекуляциях. От обычных инвестиций
портфельные отличаются тем, что их
прибыль связана с различными спекулятивными
операциями, тогда как обычные инвестиции
связаны с реальным сектором экономики.
Хотя бывают случаи, когда инвестиции
друг от друга не отличаются, например,
в той ситуации, когда приобретаются
акции организации, которая выпускает
материальные блага.

Прямые
и портфельные инвестиции практически
не имеют границы. Разные страны по-разному
устанавливают эту границу, обычно эта
разница составляет 10%. Портфельные
инвестиции предполагают не получение
контроля над делами компании, дополнительной
выгоды в результате управления фирмой
и принятие участия в хозяйственной
деятельности. Цель портфельного инвестора
заключается в получении высокого дохода
путем увеличения стоимости инвестированного
капитала (примером этого могут быть
акции), а также дохода в текущем периоде
(например, дивиденды по акциям). При этом
инвестор не вкладывает реальный или
финансовый актив в одно вложение, а
создает из большого количества активов
один портфель.

Инвестиционные
портфели
бывают нескольких видов. Это зависит
от степени риска и источника получения
прибыли. Инвестиционный портфель
роста
сформировывается из ценных бумаг, на
которые постоянно растет стоимость.
Портфель
постоянного дохода
формируется при минимальном риске,
включает высоконадежные ценные бумаги,
но приносит не высокие, а средние доходы.
Портфель
высокого дохода
состоит из высокодоходных ценных бумаг,
прибыль получает от дивидендов по акциям
и процентов по облигациям, в этом случае
доход высокий. Комбинированный доход
формируется для исключения на фондовом
рынке потерь, причинами которых могут
быть низкие процентные и дивидендные
выплаты, падение курсовой стоимости.

Портфельные
инвестиции имеют особенность. Она
заключается в том, что при изменении
доходности одной акции существует риск
изменения доходности остальных акций,
которые входят в инвестиционный портфель.
Высокий постоянный доход можно достичь
путем приобретения высокодоходных и
надежных облигаций, и сохранения их до
погашения.

Реальные
инвестиции.

Начало нового производства невозможно
без создания нового капитала, так же
как продолжение производственного
процесса требует затрат на восстановление
и обновление капитала, связанных с
физическим износом или моральным
старением средств производства. В этом
случае предприятие — инвестор, вкладывая
средства, увеличивает свой производственный
капитал — основные производственные
фонды и необходимые для их функционирования
оборотные средства. Любые затраты на
создание нового или восстановление
существующего капитала — это реальные
инвестиции.

Реальные
инвестиции в свою очередь делятся на:

материальные:
средства производства и их модернизация,
оборудование, приобретение объектов
недвижимости, запасы, квалификация
сотрудников, социальные мероприятия,
вложения в исследования и разработки;

нематериальные
права пользования землей и другими
природными ресурсами; вложения в
интеллектуальную собственность
(приобретение технологий, лицензий,
товарных знаков, авторских прав).

В
любом случае для осуществления инвестиций
необходимы средства. Лицо, осуществляющее
реальные инвестиции, может использовать
собственные средства или занять у кого
— либо другого с обязательством возврата
через определенный промежуток времени
с (возможно) некоторым вознаграждением.
Вознаграждение сверх суммы долга
является стимулом для лица, предоставляющего
в пользование свои ресурсы, и их также
можно рассматривать как инвестиции в
том смысле, что средства выдаются в
обмен на обязательства возврата.